石头科技再现“价格乌龙”，其一季度存货同比增长近两倍

近期(jìnqī)，石头科技（688169.SH）再现“6.18”价格乌龙(wūlóng)事件，引发投资者不满。 5月16日晚(rìwǎn)，李佳琦直播间和天猫石头电器旗舰店共同推广原价(yuánjià)5499元的扫拖一体机P20Ultra，叠加折扣后(hòu)，部分消费者以(yǐ)1000+的价格锁定订单。然而，5月17日凌晨，相关订单被商家以“价格配置错误”为由关闭交易，并仅以500元淘宝平台(píngtái)红包补偿给消费者。 消费者胡女士称，订单被强制关闭后未收到(shōudào)合理解释及证据，向店铺客服咨询(zīxún)亦未获回应。值得注意的是，去年“6.18”期间(qījiān)，石头科技(kējì)就曾以“标价错误”为由取消低价订单，当时已被众多消费者质疑“虚假营销”。2024年“6.18”大促期间，400多名消费者因差价问题维权，最终由李佳琦团队给出补偿(bǔcháng)方案才平息风波。 此次事件如出一辙，石头科技将责任归咎于(guījiùyú)“技术漏洞”。但究竟是真实的设置错误，还是借“低价引流博眼球”，外界(wàijiè)难以评判。 一季度存货激增，“增收不增利(zēnglì)”问题加剧 公开财务数据显示，2024年(nián)及2025年一季度，石头科技实现营收(yíngshōu)119.45亿元(yìyuán)、34.28亿元，同比增长38.03%、86.22%。然而，其营收大幅增长的前提(qiántí)下，盈利能力却明显下滑。同时(tóngshí)期内(qīnèi)，该公司实现利润20.90亿元、3.15亿元，同比减少9.79%、30.36%；实现归母净利润19.77亿元、2.67亿元，同比减少3.64%、32.92%。 IDC数据显示，2024年全球(quánqiú)扫地机器人出货量前五(qiánwǔ)的(de)企业中，中国品牌占四席，其中石头科技以16%的出货量位居第一，科沃(kēwò)斯（603486.SH）以13.5%排名第三，小米、追觅(mì)亦位列其中。国内扫地机器人企业主要分为三类：一类是以石头科技、科沃斯为代表的专注型上市公司；一类是小米、美的、海尔等家电巨头的布局；另一类(lìngyīlèi)则是追觅、云鲸等深受年轻人喜爱的新势力品牌。 消费者(xiāofèizhě)王女士对经济(jīngjì)导报记者表示，她使用的石头扫地机有两大瑕疵，一是无法解决头发缠绕问题，过一段时间必须进行人工处理，比较(bǐjiào)麻烦；二是(èrshì)旋转轮悬空问题，扫地机碰到电线等障碍物后，爬过去后却不能下来，致使轮子悬空，如无人救援扫地机就一直处于空转状态(zhuàngtài)。“希望石头科技能多(duō)听听消费者的声音，从技术上解决以上问题。” 受益(shòuyì)于国补(yúguóbǔ)政策，石头科技营收快速增长(kuàisùzēngzhǎng)。2024年四季度及2025年一季度，该(gāi)公司实现营收49.38亿元、34.28亿元，分别同比增长66.54%、86.22%；实现净利润5.04亿元、2.67亿元，分别同比减少27%、32.92%，“增收(zēngshōu)不增利”问题凸显。 值得关注的是，2025年一季度(yījìdù)，石头科技存货为25.87亿元(yìyuán)，较2024年年底增加73.62%；较2024年同期增长195.32%；经营活动现金净流量为-0.47亿元，反映(fǎnyìng)出其(chūqí)经营压力。 股份回购(huígòu)能否增强投资者信心 去年年底(niándǐ)，“石头科技董事长昌敬套现近(jìn)9亿(yì)却劝投资者耐心一点”相关话题曾登上热搜，昌敬当时公开回应称，投资者应对公司保持信心。 2025年4月4日，石头科技披露增持计划，拟回购5000万至(wànzhì)1亿元金额(jīné)的公司(gōngsī)股份，截至5月31日，已累计回购1225.97万元。值得注意的是，自该公司上市以后(yǐhòu)，昌敬已两次减持累计套现9亿元，与本次回购规模差距显著。 经济导报记者注意到，2020年2月，石头科技上市首日(shǒurì)收盘价为500.10元。2021年6月，其股价(gǔjià)涨到1494.99元，创历史新高。截至(jiézhì)6月4日收盘，股价为229.39元。 石头科技(kējì)回购能否改善投资者信心，仍有待观察。 （大众(dàzhòng)新闻·经济导报见习记者 赵帅）